美国证券交易委员会（SEC）加密货币特别工作组披露近期已与非托管质押服务提供商 Everstake 会面，后者主张非托管质押应被视为技术性协议机制，而非证券交易。 Everstake 创始人 Sergii Vasylchuk 表示，用户在质押过程中始终保有对数字资产的控制权，未将资产所有权转移给第三方，因此质押更类似于区块链网络的基础技术功能，而非投资产品。 根据 Everstake 提交的法律意见指出，非托管质押不符合 Howey 测试中关于“投资合同”的四项标准：用户未将资金投入共同企业、无从他人努力中获利的预期、未依赖服务提供商的管理行为，且质押奖励由区块链协议自动分发，因此建议明确指南以确认非托管质押不构成证券发行，以促进区块链创新并降低监管不确定性。截至目前，美 SEC 尚未就此发表明确立场，但表示将继续听取行业意见。