作者：Biraajmaan Tamuly，CoinTelegraph；编译：陶朱，金色财经

自 1 月 19 日创下 295 美元的历史新高以来，SOL 价格已下跌了 50%。2 月份 42% 的跌幅也是自 2022 年 11 月 FTX 交易所崩盘以来最大的月度跌幅。

Solana 的 4 小时图。资料来源：Cointelegraph/TradingView

虽然与 Solana 的 1120 万个代币解锁相关的不确定性以及 LIBRA memecoin 丑闻可能在当前的下跌中发挥了一定作用，但有一些根本原因可以更好地解释最近的调整。

Solana 的总锁定价值 (TVL) 自 1 月 25 日以来下跌了 50 亿美元

Solana 在 1 月份突破了创纪录的 100 亿美元最高总锁定价值 (TVL)，自达到这一峰值以来一直处于下跌趋势。在达到 120 亿美元的 TVL 后，它已降至 71.3 亿美元。

Solana TVL 和链上交易量。资料来源：DefiLlama

DefiLlama 的数据显示，TVL 随后的下降主要是由 Raydium 主导的，不到一个月的时间内下降了 60%。其他主要的去中心化应用，如 Jupiter DEX、Jito 流动性质押和 Kamino Lending 分别下降了 25%、46% 和 33%。

这直接影响了 Solana 的链上交易量，从 1 月第二周的每周 970 亿美元下降到本周的仅 70 亿美元。

这些指标表明人们对 Solana 生态系统的信任发生了明显转变，导致过去一个月的活动量大幅下降。

5 亿美元转向以太坊、Arbitrum 和其他区块链

SOL 价格和网络活动崩溃导致交易者的兴趣发生重大转变，大多数人正在将流动性转移到其他链。在过去 30 天里，交易者已将近 5 亿美元转移到其他链，其中以太坊、Sonic 和 Arbitrum 是值得注意的区块链。

Solana 向其他链流出数据。来源：debridge.finance

加密货币分析师 Miles Deutscher 强调，Solana 的费用消耗已降至一个月内的最低值 177,000 美元，并表示，“人们厌倦了在赌场被坑，很多人都离开了赌桌。”

Memecoin 崩溃

在其影响力达到顶峰时，Solana 的 memecoin 总市值在 2024 年 12 月达到 250 亿美元。目前的价值已降至 83 亿美元，过去 24 小时内暴跌了 23%。

CoinGecko 上的 Solana memecoin。资料来源：X.com

在 Pump.fun 发行了 750 万个代币并创造了 5.5 亿美元的收入后，该市场上的大多数 memecoin 都下跌了 80% 到 90%。虽然 SOL 不是 memecoin，但这些代币的涨跌影响了它的估值。