作者：Daii 来源：mirror

如今的加密市场有些奇怪，机构与散户，好像生活在不同的世界里，他们对当前市场的感知居然是完全相反的。

1. 为什么机构与散户反差这么大？

机构投资者对加密货币的看法非常乐观。今年以来，机构一直在买买买。各种 ETF 和公司已经累计购买了大约 104,000 个比特币。你要知道，比特币网络今年也才“铸造”了 18,000 个新的比特币。

散户投资者却沉浸在失望的情绪中。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 说，根据最新的加密情绪指数，散户的投资情绪接近历史最低点。

尽管比特币自年初以来上涨了近 5%，其他加密资产的表现却令人失望，除了 XRP、Solana、BNB，包括 ETH 在内的更多的山寨币的回报是负的（见下图）。因此，散户情绪低落也就不足为怪了。

不过 Matt Hougan 认为，山寨币的春天即将来临。也许这不是安慰，可能真的会是这样，但是，我以为对于散户投资者来说，还有更好的策略可供选择。那就是跟随策略，向机构投资者学习。

2. 更多机构正在入场？

其实，跟随策略也正在成为更多机构的选择。根据 JPMorgan 的最新调查，今年“没有计划”参与加密货币交易的机构交易员，已经从去年的 78% 减少到 71%。换句话说，2025 年将有可能新增 7% 的机构交易员开始加密货币交易。也就是，今年可能有 29% 的机构交易员开始加密货币交易了。

那么，已经开始加密交易的机构投资者都在干什么呢？

问题是机构那么多，我们应该向谁学习呢？不过，你也应该知道，有高水平的机构型散户存在，同样也有低水平的散户型机构。例如，最近几天，散户型机构开始抛售比特币 ETF，已经连续 4 天是净流出，总额超过 5 亿美元了（见下图）。

不过，你也不要担心，散户型机构的离开并没有对市场产生太大的影响。因为，大型机构一直在利用比特币价格下跌之后的机会减仓（见下图）。

IntoTheBlock数据显示，2 月 5 日一天，当比特币交易价格低于 97,600 美元时，大型机构（鲸鱼）一天内就买入了超过 39,620 枚 BTC，价值超过 37.9 亿美元。

我觉得应该向这些机构学习，在别人恐惧的时候买入。例如：高盛，应该是一个不错的学习榜样。

3. 为什么向高盛学？

高盛作为全球领先的投资银行，其历史上的投资业绩展现了逆向投资的非凡智慧，尤其是在金融危机期间。2008年金融危机时，高盛通过准确的市场判断和资产配置，在市场恐慌时购买低估资产，获得了显著盈利。其独到的眼光和坚定信念使其在危机后迅速恢复并实现大幅增长。

此外，高盛在多个新兴市场的成功投资，如早期看好中国经济崛起，为其带来了可观的回报。在加密货币领域，高盛也早早布局，推出加密货币投资产品，捕捉到比特币等新兴资产的增长潜力。

高盛的投资哲学强调长期视角和市场周期的判断，坚信逆向投资策略。在市场低迷时买入，过热时卖出，帮助其在多次市场波动中稳健前行。因此，散户投资者可以借鉴高盛的策略，尤其在市场情绪低迷时，敢于入场，抓住投资机会，逐步实现资本增值。

4. 高盛“扫货”？

去年第四季度，高盛加速了加密布局，用扫货来形容一点也不夸张。

在 2024 年第四季度，高盛大幅增加了比特币 ETF 的持仓。具体来说，它在黑石的 iShares 比特币信托基金（IBIT）中的持仓从上一季度的6 亿美元增加到了超过 15 亿美元，增幅高达177%。

高盛在以太坊 ETF中的投资额从上一季度的2200 万美元激增至4.76 亿美元，增幅高达2000%。这一增幅十分惊人，显示出高盛对以太坊未来增长潜力的强烈信心。具体来说，高盛购买了黑石的 iShares 以太坊信托（ETHA）和富达以太坊基金（FETH）两个主要的以太坊 ETF，其中大约一半的资金投入到了这两个基金。

小结一下，高盛一共在加密货币 ETF 上投资了近 20 亿美元，其中比特币与以太坊的比例是 3:1。你照着这个抄作业应该问题不大，当然你比高盛有优势可以直接买入现货。

结语

总的来说，高盛的投资策略充分体现了逆向投资的智慧，它通过精准的市场判断和大胆的布局，在加密货币领域表现出色。对于散户投资者来说，借鉴高盛的做法，尤其是在市场低迷时敢于入场，不仅有助于把握投资机会，也能在未来的市场复苏中获得丰厚回报。与其随波逐流，不如借助机构的成功经验，采取更有远见的投资策略，稳步实现财富增值。