比特币价格变化有什么规律吗？

上周，德意志银行研究分析师Marion Laboure和Galina Pozdnyakova分析了自2011年1月以来，比特币兑美元的每日价格，并发布报告阐述了比特币的价格变化模式。

根据报告，2011年1月至今，比特币经历了4个长期上涨周期，23个短期上涨周期。长期上涨周期通常与比特币的减半事件相关，而短期上涨周期通常由短期的宏观经济变化或市场情绪驱动。

长期上涨周期（4个阶段）

具体来看，Laboure和Pozdnyakova识别出了4个主要的比特币价格结构性上涨周期（持续超过750天）。这些周期具有高度的波动性和显著的价格增长，通常会为比特币价格带来指数级（超过10000%）的涨幅。

德银表示，这些结构性上涨周期通常与比特币的减半事件相关（减半大约每四年发生一次），因为减半收紧了比特币的供应。

与上涨周期相比，回撤周期则更加频繁，且回撤周期包含在上述长期上涨周期中。

从2011年起，Laboure和Pozdnyakova共识别出19次超过20%的回撤，平均回撤幅度为44%，持续时间为123天。这些回撤通常在2018年前集中发生，此后变得更加分散，且持续时间更长（2018年前为82天，2018年后为194天），回撤幅度也更大（2018年前为-41%，2018年后为-50%）。

短期上涨周期（23个阶段）

除了长期上涨周期，Laboure和Pozdnyakova还识别出了“短期上涨周期”。

自2011年以来，比特币出现了23个持续时间较短的上涨周期，每个周期的时间都不到一年，通常是由短期的宏观经济变化或市场情绪驱动。

虽然这些周期持续时间较短，但仍然能带来显著的价格波动——这些短期周期中，比特币价格上涨的平均涨幅在2018年之前为528%，平均持续时间为77天，在2018年之后为136%，平均持续时间为103天。