当比特币市场行情下跌时，投资者可以考虑做空比特币以获利。如果尚未开立合约，可以通过以下几种合约外操作手段锁定比特币空头头寸：

期货市场卖出合约

期货市场提供期货合约，使投资者可以对未来某一时间的比特币价格进行投机。通过卖出期货合约，投资者可以锁定比特币空头头寸。这意味着如果比特币价格下跌，他们将从合约中获利。

期货合约的优点在于杠杆效应高，可以放大投资者的利润。其风险也较高，因为投资者可能会遭受更大的损失。

期权卖出看跌期权

期权合约允许投资者在特定价格“看跌”或“看涨”某种资产。通过卖出看跌期权，投资者可以锁定比特币空头头寸。这意味着如果比特币价格下跌，他们将从期权合约中获利。

与期货合约相比，期权合约的杠杆效应较低，风险也较小。其潜在利润空间也较狭窄。

反向 ETF

反向 ETF 是追踪特定资产（如比特币）价格相反方向的交易所交易基金。通过购买反向 ETF，投资者可以获得与比特币价格下跌相对应的收益。

反向 ETF 的优点在于交易方便，并且具有低杠杆效应，风险较小。其管理费和交易费用较高。

通过合约外操作，投资者可以在不开设比特币合约的情况下锁定比特币空头头寸。期货市场卖出合约、期权卖出看跌期权和反向 ETF 等手段提供了不同的风险和回报权衡。投资者应根据自身风险承受能力和收益目标，选择最适合他们的空头操作方法。